汇丰：高盛、大摩股票风险回报缺乏吸引力

汇丰银行分析师表示，高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)的股票在近期银行股上涨后表现出“缺乏吸引力的风险回报”，并补充称，投资者应该警惕投资银行“超级周期“将推动股价大幅上涨的说法。

以Saul Martinez为首的分析师表示，虽然投资银行业务的费用可能会增加，但他们对高盛和摩根士丹利的估计已经考虑到了在2024年的基础上增加30%左右的因素。分析师表示：“我们认为市场预期远高于实际情况，留下了令人失望的空间，”他将对高盛和摩根士丹利的股票评级从 “跑赢大盘”下调至 “持有”。

随着特朗普赢得美国总统大选，投资者预计其政策——包括减税和放松监管——将推动经济增长，并提振银行股。自11月6日KBW银行指数飙升近10%以来，摩根士丹利和高盛分别上涨了13%和14%。

尽管下调了对高盛和摩根士丹利的股票评级，但Saul Martinez表示，他如今对这两家银行的基本面前景比以前更加乐观。他还提高了对这两家银行的每股收益预期，原因包括更高的投资银行、资产和财富管理费用，以及“更高的回购”。

尽管一些分析师持乐观态度，包括富国银行分析师Mike Mayo，他将这一催化剂称为“分水岭时刻”，并认为资本市场有可能出现“超级周期”，但Saul Martinez并不是唯一一个犹豫不决的人。近期，Oppenheimer分析师在股市上涨后将摩根大通(JPM.US)的评级从“跑赢大盘”下调为“与大盘持平”，并警告称摩根大通将下调净利息收入。