市场热议比亚迪“降价通牒”：行业销量景气背后盈利困境仍难破

　　财联社11月28日讯（编辑 冯轶）近两日，比亚迪要求供应商降价的消息持续在场内发酵，引发市场对新能源汽车行业的关注。

　　今日港股汽车板块再度陷入调整，也反映出市场的担忧情绪。全天比亚迪股份（01211.HK）跌近3%，蔚来-SW（09866.HK）跌超2%，小鹏汽车（09868.HK）、北京汽车（01958.HK）等整车厂商也纷纷跟跌。

　　消息面上，继比亚迪要求供应商降价10%引发市场热议后。又有报道称上汽大通也致信供应商，目标降本10%。

　　不过，相比车企“直言不讳”的降价要求，其在通告中对行业发展的预期或许更值得留意。

　　此前，网传比亚迪乘用车的降价邮件中称，2025年市场竞争将更加激烈，其中包含的“大决战”、“淘汰赛”等字眼也让市场神经紧绷。

　　而据报道，上汽大通在对供应商的致信中也表示，当前汽车市场供大于求的问题突出；随着新车大量上市，市场供需失衡状况预计在短期内难以得到根本改善，导致价格战难以平息；“卷成本”将是2025年汽车行业的主旋律。

　　但有意思的是，据乘联分会数据，11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比增长30%，环比增长3%；同期，新能源市场零售58.1万辆，同比增长66%，环比增长7%。

　　有供应链人士在接受采访时指出，近年来汽车产业链呈降价趋势，现在属于产能结构性或阶段性问题，整个行业都处于增量不增收的情况。

　　另据东方证券姜雪晴、袁俊轩此前的季度分析报告，三季度整车公司盈利能力下行，零部件公司毛利率同比表现较弱。

　　财务数据还显示，三季度A股整车行业归母净利润167.36亿元，同比下降21.5%，环比下降21.1%；零部件行业归母净利润184.68亿元，同比增长0.2%，环比下降6.5%。

　　而在港股市场上，目前除比亚迪外，蔚来、小鹏、零跑等车企均仍在亏损。蔚来创始人李斌在近期的内部信中提及公司盈利目标，也称要到2026年。

　　据不完全统计截至目前，蔚来汽车已经亏损了1000亿，小鹏汽车累计亏损近400亿，理想汽车前三季也陷入了增收降利的窘境。

　　综合来看，尽管新能源汽车产业当前景气度持续。但由于市场竞争激烈，只赚销量不赚钱的行业现实客观存在。高涨的销量并不能完全打消市场对产业链盈利问题的疑虑。

　　东方证券也提示，若2024年车企降价持续，价格降价幅度超预期，则将影响行业整体盈利。