外资机构四季度重点关注半导体，半导体ETF（512480）重仓股澜起科技、中微公司获积极调研

　　11月26日，半导体ETF（512480）收盘跌0.93%，成交额9.27亿元。成份股涨跌互现，上涨方面，中微公司领涨；下跌方面，北方华创领跌。

　　规模方面，截止11月25日，半导体ETF（512480）最新份额为262.79亿份，最新规模为254.25亿元。

　　消息面，四季度以来，外资机构对A股上市公司的调研热情显著升温。数据显示，从10月1日至11月25日，已有339家外资机构密集调研A股公司，其中半导体、工业机械、电子元件等领域成为外资机构的重点关注对象。

　　其中，半导体ETF（512480）十大重仓股澜起科技、中微公司、韦尔股份等半导体领域的佼佼者均吸引了15家以上的外资机构调研。澜起科技作为集成电路设计领域的领先企业，其高性能“运力”芯片解决方案备受外资机构关注。在回答关于人工智能时代产品布局的问题时，澜起科技表示已布局多款高性能芯片，旨在解决AI基础设施的互联瓶颈问题。

　　国投证券表示，目前并未修正自10月中旬以来“震荡思维看科技（科创）”的中期预判，坚定以半导体为核心的科技成长领域主线迹象开始明显，后续更高的期待是半导体能在国产替代+二季度景气拐点+AI产业链海外映射三个推动力下形成产业基本面主线：半导体成为下一个“汽车”。

　　东吴证券表示，基于指标的判断，当前汇率走贬、A股上行或已演绎到极致，接下来可能的组合：“汇率升+A股涨”、“汇率贬+A股跌”都可能去修复指数的背离。考虑到本轮特朗普交易已较为充分，推测降息周期中美元或已接近阶段性高点，后续上行阻力较大，人民币进一步贬值空间较为有限，倾向于判断短期内A股市场的调整是合理修复，后续股汇有望共振上行。

　　配置方面，建议关注AI产业链、新能源、光伏（供给侧预期改善，关注新技术降本增效）、锂电（供需天平回摆，关注固态电池进展）、自主可控和国产化、低空经济等其他泛科技方向。

　　展望后市，在AI需求大增+国产替代双轮驱动的背景下，半导体材料设备板块有望进入新一轮上升周期。震荡调整后，半导体材料设备板块或迎来新一轮上车机会，投资者可考虑逢低分批入局，待美国大选以及财政政策更为明朗后，再进行后续操作。可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。