2025年美股Biotech有望大涨 摩根大通首选福泰制药

　　华尔街金融巨头摩根大通近日发布研报称，对于2025年美股市场的生物科技公司（即Biotech）股价走势持乐观看涨立场，预计Biotech有望跑赢美股大盘，其中美股Biotech领军者之一的福泰制药（VRTX.US）在摩根大通的2025年最佳Biotech选股名单中位列榜首。在美联储开启降息的大背景下，生物科技类股票可谓是最佳受益于降息周期的股票板块，在降息周期之下资金有望从近年来股价持续暴涨且估值处于历史高位的大型科技巨头们转向一些受益于降息周期且估值自2022年以来长期低迷的生物科技股。

　　据了解，在摩根大通最新发布的研报中，该机构2025年最看好的生物科技公司除了位列股票名单首选位置的福泰制药（Vertex），摩根大通还看好美股市场以下Biotech在2025年的股价走势，这些Biotech除了Vertex为大盘股，其他均为美股小盘股中流动性以及研发进展较积极的Biotech股票标的，包括：Traverse （TVTX.US）、SpringWorks（SWTX.US）、PTC Therapeutics（PTCT.US）、Wave Life Sciences（WVE.US）、Xenon Pharmaceuticals（XENE.US）、Edgewise Therapeutics（EWTX.US）、Blueprint（BPMC.US）以及Roivant（ROIV.US）。

　　摩根大通表示，随着Filspari在FSGS适应症上的监管进展/批准，美股小型Biotech公司Travere的股价可能会翻倍，而仅仅凭Ogsiveo带来的巨大机遇，就能够看出SpringWorks显然被市场低估了，摩根大通还表示华尔街对mirdametinib的估价严重不足。该机构还继续认为Wave（WVE）旗下的生物科技平台以及管道机遇的广度被低估了。

　　摩根大通还认为，华尔街长期以来低估了PTC旗下的sepiapterin的销售额潜力，并预计该公司的监管相互影响将在2025年继续呈现出积极趋势，尤其是与votoplam相关的监管相互影响。

　　摩根大通表示，随着各种催化剂发挥作用，PTC的资产风险将显著降低，“盈利之路应该会变得更加清晰，从而使得股票价值因多重商业机遇的相关更大认可而升值。”该机构在报告中写道。

　　与此同时，随着旗下药物azetukalner的3期临床试验结果开始公布，Xenon的股价被摩根大通认为将在2025年大举反弹。该机构表示，如果数据呈现积极态势，该产品“在癫痫辅助治疗市场上将有非常强劲的销售额增长潜力”。

　　摩根大通认为，Blueprint在当前企业价值（EV）之下具有“巨大的价值待发掘”，尤其是Ayvakit的销售额达到管理层所预期的20亿美元峰值。摩根大通指出，该机构分析师对于未来前景更加乐观，给出的预测峰值销售额约为29亿美元。

　　摩根大通预计，近期股价涨势如虹的Edgewise股价将继续攀升，“一系列关键数据显示，该股将在2025年不断创下历史新高。”摩根大通在报告中表示。

　　“总体来说，随着我们进入并度过2025年，我们认为Edgewise可能会发展成为一家更成熟/更加多元化的生物科技公司。”该机构在其研报中补充道。

　　对于Roivant，摩根大通认为这家生物科技公司在2025年具有“非常良好的增长潜力”，有几个核心催化剂可能会推动股价持续上涨，其中包括Immunovant（IMVT.US）的batoclimab和Priovant的brepocitinib的数据，以及其LNP诉讼听证会。该机构还认为，投资者们对后两者在改变市场投资者情绪方面的强大潜力明显被低估了。

　　与此同时，位列摩根大通2025年美股biotech选股名单榜首位置的福泰制药因其极高利润的囊性纤维化系列的特许经营权以及庞大的研发管线，被摩根大通视为美股市场的核心大盘生物科技公司。

　　摩根大通补充道：“我们认为2025年对福泰制药（VRTX）来说是一个充满活力的年份，届时其研发产品线将越来越去风险化，公司也将处于令投资者仰慕的地位，能够在其长期CF业务的基础上叠加新产品。”

　　摩根大通在研报中还提到，其对于买方机构的最新调查显示，高达39%的受访机构预计生物科技股在2025年的表现将大幅跑赢美股大盘，相比之下约23%的受访机构预计其表现将逊于大盘。

　　另一华尔街大行杰富瑞（Jefferies）近日发布的一份医疗保健行业投资报告显示，近四分之三的机构投资者预计，全球医疗保健类股票的基准衡量指数——MSCI全球医疗保健指数（MSCI World Health Care Index）将在明年年底前大幅收高；在子行业或细分领域方面，杰富瑞报告显示，在美联储降息预期支持下，大多数受访机构（54%）认为中小型的制药公司以及生物科技公司（Biotech），拥有最大规模的潜在投资机遇，而分别有15%和13%的受访机构更加看好大型制药公司以及工具和医疗技术诊断领域。